Como hacer un estado de flujos de efectivo - Apuntes

El estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo es una de las nuevas cuentas anuales que ha incorporado la reforma mercantil del año 2007.
Se trata de un estado que informa sobre la utilización de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes clasificando los movimientos por actividades e indicando la variación neta de dicha magnitud en el ejercicio.
Se suele denominar estado de flujos de tesorería o estado de cash flow.
El cuadro de financiación explica la variación del capital circulante a través de las variaciones de los elementos permanentes (no corrientes en el PGC 07) del balance. Por su parte, el estado de flujos de efectivo explica la variación del efectivo. El estado de flujos de efectivo es obligatorio para las empresas, excepto para aquellas empresas que puedan formular el modelo abreviado de balance, memoria y estado de cambios en el patrimonio neto.
Se entiende por efectivo y otros activos líquidos equivalentes la tesorería, depositada en la caja de la empresa y los depósitos bancarios a la vista; también podrán formar parte los instrumentos financieros que sean convertibles en efectivo, siempre que no exista riesgo significativo de cambios de valor.
El estado de flujos de efectivo establece tres clases de flujos de efectivo:
Flujos de efectivo de las actividades de explotación (FEAE).
Flujos de efectivo de las actividades de inversión (FEAI).
Flujos de efectivo de las actividades de financiación (FEAF).
El aumento o disminución neta del efectivo o equivalentes será la suma algebraica de los tres tipos de flujos:
Aumento/Disminución neta del efectivo o equivalentes =	± FEAE ± FEAI ± FEAF
El PGC 07 establece diferentes alternativas para la elaboración del EFE. Establece dos posibles formas de formular este estado financiero, método directo y método indirecto, si bien recomienda el primero de ambos ya que considera que proporciona un mayor nivel de información.
-          El método directo consiste en separar los principales conceptos de cobros y pagos en términos brutos. -          El método indirecto no se detallan los cobros y pagos de forma directa, sino que a partir del resultado se hacen una serie de ajustes para conciliar dicho resultado con el flujo de efectivo.
El estado de flujos de efectivo sigue el método indirecto para determinar los flujos de efectivo de explotación, en contra de la recomendación, sin dar ninguna justificación para ello. Además se establece un formato normalizado y obligatorio. En cuanto a los otros dos tipos de flujos, de inversión o de financiación, el método utilizado es el directo.

1.Flujos de efectivo de las actividades de explotación
Los flujos de efectivo de las actividades de explotación son fundamentalmente los ocasionados por las transacciones que intervienen en la determinación del resultado de la empresa. La variación del flujo de efectivo ocasionada por estas actividades se mostrará por su importe neto, a excepción de los siguientes flujos, de los que se informará separadamente:
Intereses (cobros o pagos).
Dividendos recibidos.
Impuestos sobre beneficios.
Los flujos correspondientes a estas partidas se presentan por tanto por el método directo.
El modelo de esta parte del estado de flujos de efectivo que figura en el PGC es el siguiente:
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN		Notas	200X-1
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos.
2. Ajustes del resultado.
	a) Amortización del inmovilizado (+).
	b) Correcciones valorativas por deterioro (+/–).
	c) Variación de provisiones (+/–).
	d) Imputación de subvenciones (–)
	e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/–).
	f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/–).
	g) Ingresos financieros (–).
	h) Gastos financieros (+).
	i) Diferencias de cambio (+/–).
	j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/–).
	k) Otros ingresos y gastos (–/+).
3. Cambios en el capital corriente.
	a) Existencias (+/–).
	b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/–).
	c) Otros activos corrientes (+/–).
	d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/–).
	e) Otros pasivos corrientes (+/–).
	f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/–).
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación.
	a) Pagos de intereses (–).
	b) Cobros de dividendos (+).
	c) Cobros de intereses (+).
	d) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (–/+).
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/– 1 +/– 2 +/– 3 +/– 4).
Comentarios
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos. Es la cifra de la que se parte para calcular los flujos de efectivo de las actividades de explotación.
2. Ajustes al resultado. Se pueden dividir en tres tipos de ajustes:
a) b) c) d) i) j) k): sirven para eliminar gastos o ingresos que no suponen variación en el efectivo.
e) f): estos ajustes se realizan para eliminar operaciones que deben ser calificadas como de inversión o financiación.
g) h): ajustes para eliminar los resultados relativos a la remuneración de activos y pasivos financieros cuyos flujos deben figurar separadamente en este estado.
3. Cambios en el capital corriente. Se trata de ajustar las variaciones habidas en el fondo de maniobra como consecuencia de la diferencia entre la corriente real y la corriente monetaria. A estos efectos habrá que realizar los ajustes siguientes:
Aumento de activos corrientes	-------->	Ajuste negativo
Disminución de activos corrientes	-------->	Ajuste positivo
Aumento de pasivos corrientes	-------->	Ajuste positivo
Disminución de pasivos corrientes	-------->	Ajuste negativo
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación. Incluyen los intereses cobrados o pagados así como los dividendos percibidos que se han ajustado previamente del resultado, y que se hacen lucir en este apartado de forma directa.
También se incluyen los pagos por impuestos sobre beneficios, que no ha habido necesidad de ajustar previamente, ya que se parte del beneficio antes de impuestos.
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación. Será la suma algebraica de los cuatro apartados anteriores: FEAE = +/– 1 +/– 2 +/– 3 +/– 4.
7.2. Flujos de efectivo de las actividades de inversión
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
En este apartado se incluirán los pagos que tienen su origen en la adquisición de activos no corrientes tales como inmovilizados intangibles, materiales, inversiones inmobiliarias o inversiones financieras, así como los cobros procedentes de su enajenación o de su amortización al vencimiento (caso de inversiones mantenidas hasta su vencimiento).
Esta parte del estado de flujos de efectivo se formula por el método directo, y el modelo normalizado que aparece en el PGC es el siguiente:
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN		Notas	200X-1
6. Pagos por inversiones (–).
	a) Empresas del grupo y asociadas.
	b) Inmovilizado intangible.
	c) Inmovilizado material.
	d) Inversiones inmobiliarias.
	e) Otros activos financieros.
	f) Activos no corrientes mantenidos para venta.
	g) Otros activos.
7. Cobros por desinversiones (+).
	a) Empresas del grupo y asociadas.
	b) Inmovilizado intangible.
	c) Inmovilizado material.
	d) Inversiones inmobiliarias.
	e) Otros activos financieros.
	f) Activos no corrientes mantenidos para venta.
	g) Otros activos.
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6).
La variación de efectivo y otros activos líquidos equivalentes ocasionada por la adquisición o enajenación de un conjunto de activos y pasivos que conformen un negocio o línea de actividad se incluirá, en su caso, como una única partida en las actividades de inversión, en el epígrafe de inversiones o desinversiones según corresponda, creándose una partida específica al efecto.
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Los flujos de efectivo por actividades de financiación se definen como los cobros procedentes de la adquisición por terceros de títulos valores emitidos por la empresa o de recursos concedidos por entidades financieras o terceros, en forma de préstamos u otros instrumentos de financiación, así como los pagos realizados por amortización o devolución de las cantidades aportadas por ellos. Figurarán también como flujos de efectivo por actividades de financiación los pagos a favor de los accionistas en concepto de dividendos.
También en este caso por el método directo, y el modelo normalizado que aparece en el PGC es el siguiente:
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN		Notas	200X-1
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio.
	a) Emisión de instrumentos de patrimonio.
	b) Amortización de instrumentos de patrimonio.
	c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio.
	d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio.
	e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos.
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero.
	a) Emisión
	1. Obligaciones y valores similares (+).
	2. Deudas con entidades de crédito (+).
	3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+).
	4. Otras (+).
	b) Devolución y amortización de
	1. Obligaciones y valores similares (–).
	2. Deudas con entidades de crédito (–).
	3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (–).
	4. Otras (–).
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio.
	a) Dividendos (–).
	b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (–).
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/– 9 +/– 10 – 11).
Respecto a las transacciones no monetarias, en la memoria se informará de las operaciones de inversión y financiación significativas que, por no haber dado lugar a variaciones de efectivo, no hayan sido incluidas en el estado de flujos de efectivo. A título de ejemplo el PGC cita la conversión de deuda en capital o la adquisición de un activo a través de un arrendamiento financiero.
Cuando la empresa posea deuda con características especiales los flujos de efectivo procedentes de ésta se incluirán como flujos de efectivo de las actividades de financiación en una partida específica denominada «Deudas con características especiales», dentro del epígrafe 10, «Aumentos y disminuciones en instrumentos de pasivo financiero».
Los cobros y pagos procedentes de activos y pasivos financieros de rotación elevada podrán mostrarse netos, siempre que se informe de ello en la memoria. Se considera que el período de rotación es elevado cuando el plazo entre la fecha de adquisición y la de vencimiento no supere los seis meses.
Los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convertirán a la moneda funcional al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestión, sin perjuicio de poder poner una media ponderada si existe un volumen elevado de transacciones.
La empresa debe informar de cualquier importe significativo de sus saldos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes al efectivo que no estén disponibles para ser utilizados.
Cuando exista una cobertura contable los flujos del instrumento de cobertura se incorporarán en la misma partida que los de la partida cubierta, indicando en la memoria este efecto.
En el caso de operaciones interrumpidas, se detallarán en la nota correspondiente de la memoria los flujos de las distintas actividades.